目前互换市场数据显示，交易员将美联储首降25基点的预期从12月提前至11月，而市场之所以定价美联储“急于”降息，背后可能是美国劳动力市场正在恶化。

周三，高盛交易员Cosimo Codacci-Pisanelli在最新的报告中指出，美联储近期降息前景更有可能是美国劳动力市场的推动，而不是由于通胀的下滑。

甚至是美联储主席鲍威尔本人也同意这一观点，在5月1日FOMC决议后，当被问及哪些因素可能导致官员们提前降息时，鲍威尔提到了劳动力市场“意外”恶化，尽管他认为这种可能性很小。

周二公布的美国4月JOLTS职位空缺数远低于预期，叠加此前非农意外骤降，显示劳动力市场降温迹象。此前美国就业市场的强劲一直备受争议，非农数据曾连续十几次超预期，分析认为非农远没有官方认为的那么强劲。到今年年底，2024年累计非农就业人数可能会比真实就业人数高估100多万。

值得一提的是，美联储历来非常重视非农就业数据，现在看来依然如此。只有当劳动力市场深陷下行漩涡时才会降息，到那时美联储将不得不更大幅度地降息。

今年8 月下旬，也就是鲍威尔 杰克逊霍尔年会演讲的前两天，美国劳工局将发布关于2023年数据潜在修订的新闻稿。彭博首席经济学家 Anna Wong认为：

如果该数据显示就业下调100万个岗位，这一数字已迅速成为共识，可能会促使美联储在9月份降息。

非农就业严重夸大了现实？

非农就业人数是最受关注的月度经济指标，以机构调查为基础，每月对约119000家企业和政府机构进行季节性调整调查。去年非农就业一直高于预期，被认为是美国经济保持弹性证明。

分析指出，令人费解的强劲非农就业可能是由于：经济对加息不再敏感，中性利率（r*）上升，移民将就业增长保持在每月25万。而更全面的衡量指标表明，劳动力市场在23年下半年出现转折点，一个重要的观察是企业倒闭激增，而新企业成立大幅放缓。

Anna Wong认为去年和今年迄今为止的真实就业情况如下：

美国劳工统计局企业开张和倒闭模型应占就业和工资的季度普查(QCEW)数据所暗示的2023 年就业人数下调值73万中的大约 30 万。

去年10月的非农就业增幅可能降至2023年的低点。根据修正的分布情况，当月真实新增就业可能从8.4万，而不是所谓的16.5万，不能排除衰退从那时开始。

企业净增和净减对薪资的贡献应从2023年的130万降至100万，略高于疫情钱前的平均水平。根据企业机构和破产数据预测，明年这一数字将进一步降至60 万至70万。

美国统计局将在8月下旬公布2024年第一季度的QCEW数据，从而推测出明年初的最终基准修正值。Anna Wong预计，到今年年底，2024年的累计非农就业人数可能会高出真实就业人数100多万，“意料之外”的劳动力市场疲软，可能是触发降息的关键。

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网友看法

1、网友奇妙喜鹊Ke：我认为是美国银行亏损多数将扛不住了。美国9月份就有可能降息。这几个月是伪妆成强硬的样子，对外打金融战。

2、网友周风秦雨：这叫急于降息？

3、网友行者攻玉：大名叫米离间祸众国，小名叫∪SA犹撒。

4、网友爱马仕686：犹太资本私人机构竟然控制全世界的经济

5、网友不羁的风爷爷：降息就是承认金融战失败，死撑着不降，直到10月大选结束出结果再降！如果提前于10月降息则是拜登大败前奏[灵光一闪]

6、网友随性自由的溪水HQQ：美国的非农数据统计的人数连兼职都算在内，这不是欺诈吗？

7、网友suejiaqi：急于降息？我完全没发现，一时半会不会降

8、网友清闲的白云qH：加也匆匆，降也匆匆，不排除美联储9月份来个紧急降息！

9、网友高冷阳光La：鲍威尔告诉你要降息的？！

10、网友平安上策：很多企业承受不住这么高利息而倒闭也有可能的！小银行首当其冲！[捂脸]

11、网友单纯枫叶J：不能降啊，加到10

12、网友币盈天下：预期涨或跌都错 ，其实就是利用这个信息割韭菜，是一贯作风，巧妙运作 ，会采取有进有退策略，调动全世界情绪，乱中取胜。

13、网友爱思考三河0q1：美国有钱就与中国分高低，美国真的没钱了心里就饿慌了，就没气力搞事了。

14、网友真幸福APP：人家可没急

15、网友才思敏捷豆花Mp：天天说降肯定是没降，到降那一日说都不用说

16、网友搜搜飞机：美国今年还有一次加息

17、网友夏日红茶：美国从去年急到了今年6月份了[白眼]

18、网友潇洒红尘一笑：没事，美国要加息到20%，这才到哪。

19、网友风林火山：应该这个还会加息

20、网友漫步者284162466：我认为别降，继续强硬表演，那多牛逼呀，世界老大嘛，硬起来[呲牙][呲牙][呲牙]