本周5个交易日，A股大盘探底回升，将上周五的百点长阴收回了一半！其中，周一、周二甚至在周三早盘，仍然延续弱势，这主要是因为上周五大跌时，做空动能并未释放完全。然而本周三之后的反弹，则是由多方面因素共振形成的：

　　其一，从技术形态上看，大盘在本周三时已经出现连续超卖状态，不少个股短期跌幅也比较大，这种情况下，空头往往不会继续杀跌，资金抄底的意愿也会加大；其二，高层仍有明显的维稳动作，这点可以从券商股的走势上看出来，券商从本周一就开始逆势走强了，所以大盘的下跌空间自然会被封锁；其三，场外还有大量资金处于观望状态，尤其是被动基金，手里有大量资金头寸，这些资金近期虽然没有追高，但低吸的意愿则非常强烈；其四，宏观经济基本面不弱，这对大盘构成中期支撑！

　　在这些因素支撑下，大盘才会在周三出现强势反转！不过细心的投资者应该也注意到了，大盘反弹到周五的20日线压力位附近时，主力做多意愿突然明显下降，造成大盘突破失败。目前仍然处于10月以来的箱体结构之中。这个箱体的上沿压力位，就是20日线，点位上看，在3350附近；而下沿的支撑位在3250附近。箱体中轴就是3300点整数关！

　　由于这个箱体持续的时间比较长，是众多资金的密集成交区，所以一旦变盘，就会对整个市场的中期走势造成持续影响！如果向上变盘，当前的箱体结构，将转变为中期支撑位；向下变盘，则会转变成中期压力位。

　　那么大盘是否会在下周做出方向选择呢？如果下周变盘，到底是向上突破，还是向下突破呢？要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，统计局发布11月第一组重要经济数据制造业PMI，连续3月回升！

　　这个周末，国家统计局发布了11月的第一组经济数据。11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。从企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.6个百分点，位于临界点；小型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点，低于临界点。

　　在周五《护盘资金强势维稳！两原因导致11月收官战盘中剧震！下周怎么走？》一文中，旌扬跟大家聊到过11月制造业PMI的重要性。由于PMI是每月统计局披露的第一组经济数据，所以和其他数据相比，PMI有一定的前瞻性。而据旌扬的观察，制造业PMI表现如何，对于大盘中短期走势的影响还是比较明显的。

　　比如A股这一轮的反弹行情，为什么是在9月底爆发？正是因为9月底披露的9月PMI数据，较8月出现大幅回暖，一些能提前掌握内情的大资金，就会选择在PMI数据落地前进场。10月的PMI数据在9月的基础上继续小幅回暖，而10月底11月初，A股大盘的表现同样不差。

　　这次统计局发布的11月制造业PMI数据表现到底如何呢？

　　说实话，虽然出现了三连升，创下了年内第三高的水平，但是旌扬仍然认为，这个数据表现一般，只能说是符合预期！

　　我们对比9月和10月的增幅，8月的PMI是49.1%，也是年内最差的一个月，9月回到49.8%附近，上升0.7%；10月较9月上升0.3%，迈过了荣枯线；11月较10月仅上升0.2%。不难看出，三连升的幅度越来越小，这给人一种经济增速回暖乏力的感觉。

　　当然，制造业PMI只能反映一部分问题，而且就算12月的PMI与11月持平，今年第四季度的GDP增速也必定会实现翘尾，现在就看能不能完成年初制定的5%的经济增长目标？

　　旌扬认为，这个希望还是非常大的！

　　我们再来看看今年各个季度的GDP增速。今年一季度的GDP增速是5.3%，为年内最高；二季度GDP增速4.7%；三季度GDP增速4,6%，出现逐级下滑。前三个季度GDP的总体增速是4.8%！也就是说，今年第四季度的GDP增速要超过4.8%，才能带动前面3个季度的总体增速向上翘尾；只有超过5.4%，才能完成高层制定的目标！

　　再回到PMI数据上来。10月和11月PMI都迈过了荣枯线，12月如果延续趋势，应该会超过11月。而今年的前三个季度中，GDP增速最高的第一季度，也只有3月的PMI超过荣枯线达到50.8%，1、2月都在荣枯线之下，而且还只有49.1%和49.2%！

　　这样一对比，今年第四季度的GDP增速还是有希望超过第一季度的。年初制定的经济增长目标，或许可以顺利完成！

　　那么这组数据到底会对A股市场产生怎样的影响呢？

　　旌扬认为，这组数据对A股市场的短期行情影响不大，但对中期走势还是会形成支持。因为按照上文分析，如果今年全年的经济增速刚刚达成目标，那么这个利好就只算是符合预期的利好，而不是超预期利好。不过考虑到近期高层的增量政策并未出完，那么经济回暖的趋势将会延续到明年的一季度，这对于A股市场的中期趋势来说，则是好事！

　　二，美国公布东南亚四国光伏反倾销税率初裁结果，最高271%！

　　这个周末，美国商务部初步裁定，从东南亚四国，柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的光伏电池，以低于其生产成本的价格在美国不公平地销售，并提议对此征收高达271%的关税。

　　在旌扬看来，这是本周末比较重要的一条利空，主要会对A股市场中的部分光伏巨头造成影响。

　　这件事情的起因，是今年4月，美国太阳能制造贸易联盟委员会向美国商务部提交“双反调查”申请。5月，美国商务部就启动了对东南亚四国的“双反调查”。反补贴初裁结果早前已公布，相较最新公布的反倾销税率，反补贴税率较低。

　　据旌扬了解，过去十几年，美国对我国的光伏产品实施了多轮贸易制裁，包括我国以及我国台湾地区的双反调查；201关税；301关税；UFLPA法案；东南亚反规避调查等。我国光伏企业为了能进入美国市场，不得不将产能向东南亚转移，从而规避各项贸易壁垒。

　　这次美国公布的对东南亚四国光伏反倾销税率初裁结果显示，最高将增收271%的反倾销税，一旦实施，这四国的出口优势将会被大幅削弱，甚至不具备继续出口美国的能力！

　　由此可见，这条消息对我国光伏行业的影响还是比较大的，尤其对一些光伏巨头的影响要更大！因为据旌扬了解，现在主要一些光伏巨头如隆基、晶澳等，在这4个国家有大量产能，依靠这些国家向美国出口光伏组件和光伏电池。一旦这个出口通道被堵死，损失最大的，就是这几个光伏巨头。

　　而旌扬查阅到的资料数据显示，去年这4个涉案国出口到美国的光伏产品合计金额在120亿美元左右，折合人民币大约870亿。如果这870亿只分摊到几个巨头的身上，那么对其业绩的影响就不容忽视！以隆基为例，去年的营收有1294亿，其中海外业务占比高达48%！晶澳科技去年的营收有815亿，而海外业务占比更是高达61%！

　　再回到A股市场上来，虽然这条消息并不会对整个光伏板块造成冲击，但若几个巨头出现短期剧震，同样会拖累整个板块下跌，进而也会对大盘带来压力。

　　据旌扬观察，这个周末国内外消息面还算平静，能对整个市场造成影响的大事，也就这两件！除了这两个消息外，深交所召开的2024年会员大会，发布了“五要五不”倡议书，但对大盘短期走势的影响并不会太大。外盘方面，周五晚美股再创历史新高，不过现在A股和美股的关联度并不紧密，所以对A股周一走势的影响也不大。好在美元周五继续贬值，这对A股来说，则是短期利好。所以综合周末消息面来看，又是一个多空参半的局面，唯一要谨防的是，周一光伏板块会不会对大盘走势形成短线冲击。

　　最后再来说说大盘下周的走势，以及我们的应对策略。

　　旌扬认为，大盘下周继续围绕3300点横盘震荡的概率较大，一下子不会做出方向选择。在横盘震荡期，我们可以将仓位控制在半仓左右，尽量压低仓位，不要满仓。操作上，紧盯近期的几条主线热点，如AI大模型AI应用，机器人、固态电池、金融等，尽可能低吸，绝不追高。有利润的话，也不要恋战，见好就收！

网友看法

1、网友且行且从容：您的文章我每日必读，受益匪浅。对游资和机构的资金动向，都做到了用数据合理分析，不只是对板块儿，更是精细到了个股。不懂就问，经过长期拜读，发现老师在猛料里推荐的个股，都不是游资和机构买入最多的。这是为什么呢？

2、网友用户515362308133：请问老师，奥飞数据差点点就出水了，要走吗？重仓。

3、网友福星高照：请问一下老师：短线是多长时间？中线是多长时间？长线又是多长时间？

4、网友上进湖泊LX丫：老师刚关注你不久，看了一段时间你的分析都很深刻，合理。[比心][比心]能帮忙看看三丰智能和科大国创吗谢谢

5、网友足智多谋清泉KYZ：旌杨老师你好，首先谢谢你无私的为大家服务，再次，在周日打扰你感到很抱歉。我想问问你捷成股份，创维数字和泰尔股份下周可以买吗？那个更好点？谢谢你了老师！

6、网友量子微辣：老师您好，麻烦您了，中国卫星周五买的，这个股票我看这两天有关于北斗卫星的相关利好，下周大概什么走势？要不要拉高就跑[不看][捂脸]

7、网友爱诗兄头条：老师好：渤海租赁发公告海外子公司融资，怎么解读？还有大股东海航解除质押公告

8、网友刃游1J0M：隆基绿能不能拿了是吧？

9、网友安逸河流WUGxxv：老师，世纪天鸿还能拿吗？

10、网友多彩小猫Cj：谢谢老师，每天早上必看您的文章，分析专业水平高。

11、网友高飞高：老师周末愉快[作揖]，请教中科曙光还能拿吗？

12、网友鷹击计划：你是个高产量作者，你是个勤劳的小蜜蜂

13、网友善良蛋糕6K：11月整个一个月上证大盘主力基本在出货，除了4号5号20号29号净流入一小部分外，其余都是净流出，只是净流出有多有少的问题，29号的净流入40.96亿，指数站上5日10日均线很有诱多的嫌疑

14、网友在家吗6P5u：光伏产品只是出口到美国吗？美国一个市场有多大，能消耗掉这么多国家的产品，是不是离开了美国，这些光伏产品就没有出路了，好象世界上所有的国家产品都依赖美国市场，特朗普到处加关税，欠了那么多外债，别人还得求着他，真的是很神奇。

15、网友工程小伙聊工地：老师，中国软件可以入手吗

16、网友楚留香7778：最多的时候90w，一般是60w多一点.周五是2万多.我这是几成仓位呀，因为我是一个来月新手，也不懂

17、网友幽默安逸豆浆FR：东方精工有第二波机会吗[作揖]

18、网友秋月晓华：谢谢老师朝夕不辞辛苦，为股民指路[祈祷][祈祷][祈祷][玫瑰][玫瑰][玫瑰]

19、网友阿文：手上的光伏票赶紧出是吧

20、网友梦想苏州河：这种法案的最大意义就是折腾中国光伏企业，让他们整天搬来搬去增加成本，因为美国自己生产光伏组件基本上没有意义了，90％以上光伏全产业链在中国企业手上，除非美国不要光伏发电了