界面新闻记者 | 毛盾

界面新闻编辑 | 崔宇

10月17日，三大股指冲高回落，其中上证指数收跌1.05%，深证成指收跌0.74%，创业板指收跌0.32%。

市场十一假期后处于持续的调整态势。截至10月17日，三大股指节后表现均不佳，其中上证指数下跌5.01%，创业板指跌6.51%，深证成指下跌6.06%。

在申万一级行业方面，截至10月17日，10月31个申万一级行业只有4个行业实现上涨，计算机、银行和国防军工板块月内分别上涨3.94%、1.35%和1.28%。而食品饮料、美容护理和农林牧渔等行业跌幅居前，跌幅分别为13.02%、11.46%和9.66%。

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界面智库旗下的界面商学院自2021年7月以来建立流动性指数模型对未来半个月的A股核心指数走势做出预测，主要通过价量结合的方式测算个股、板块及指数的流动性，并不断在权重、样本库等方面对模型进行优化。2022年，界面商学院还对流动性指数的两类加权模型进行融合，优势互补下形成各大板块综合性流动性指数，并滚动结合上年数据对各项参数进行优化调整。

在上期9月下半月（9月19日至9月30日）预测文章中，我们测算结果显示，9月下半月预期上证指数多数时间将在2700点上方运行，但没有明显的逆转行情，并预测创业板指走势将优于上证指数。实际走势反映，上述区间上证指数大幅上涨22.79%，创业板指区间大幅上涨41.84%，优于上证指数。

市场呈现大幅逆转主要是受超级事件影响。9月24日起，央行公布了一系列政策包括创设证券基金保险公司互换便利工具5000亿、创设股票回购增持专项再贷款3000亿等。9月26日，随着中央政治局会议召开，部分一线城市限购、二套房首付比调整等政策进一步放松，点燃市场热情。

对于10月下半月（10月18日至10月31日）的走势，我们以重置后全市场流动性指数后移15个交易日作为上证指数变动预测的依据，可以看到后移的流动性指数与上证指数的吻合度相对较高。

上图中，深蓝色实线为上证指数各交易日实际值，红色虚线为上证指数预测值。测算结果显示10月下半月（10月18日至10月31日），预期上证指数将一定程度上有所修复并震荡上行。

同时通过计算，我们将重置后创业板指流动性指数后移15个交易日作为创业板指变动预测的依据。

上图中，深蓝色实线为创业板指各交易日实际值，红色虚线为创业板指预测值。测算结果显示，10月下半月（10月18日至10月31日）预测区间内，创业板指指数趋于震荡整理。

由于近期市场大幅震荡，“超级事件”频发，我们做出如下提示：

1）据10月12日消息，自去年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，以军在加沙地带的军事行动已导致42175名巴勒斯坦人死亡、98336人受伤。此次冲突引发了市场对石油供应的担忧，推动大宗商品价格飙升，同时出于避险需求黄金价格亦再度上涨。投资者风险偏好降低，战事升级权益市场将持续受到负面影响。

2）据CME“美联储观察”，美联储到11月降息25个基点的概率为94.1%。若后续美联储降息行动加速，将对权益市场估值形成支撑。

3）近日，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。刺激政策持续推行将对市场构成正面影响。

（本文内容仅供参考，不构成任何投资建议）