“我们从全球募了189亿美金,放在中国发展智能电动汽车产业。我们对中国汽车产业链做了许多开放性的事情,我们做好别人可以直接用,培养了很多人才,包括自己公司培养,也包括与产业链合作伙伴共同做创新。”在11月26日的易车深度对话节目《浩客》“蔚来十周年:对话李斌”直播中,蔚来创始人、董事长、CEO李斌如是说。

在当天的访谈中,李斌与180科普创始人、CarStyling中国主理人王洪浩,知名科技博主、“乱翻书”主理人潘乱对谈创办蔚来的初心以及接下来企业要聚焦的行动。

在谈到在全球资本寒冬之际,为何蔚来依然能够获得来自全球的投资人青睐时,李斌坦言,投资人之所以愿意投资蔚来,重要的原因是蔚来在财务方面公开透明,这一点对于全球投资人来讲非常重要。同时,投资人能够看到蔚来的钱是花在技术研发、补能基建、品牌建设等方面,这些都可以被认为是一种投资。

“很多人不了解为什么我们能从阿布扎比融了33亿美金,而且我就去了一次就融资完了,并不是说我有多强,我英语也不怎么好。我们的财务数字都是公开的,他们了解的比我们清楚多了,知道钱亏在哪儿了。我举个小例子,我们已经累计投了530亿元在研发上,如果从资产负债表上看,我们所有的研发投入都费用化了,都反映在当期亏损上,而有的公司会选择把它计成无形资产,那样当期就没亏那么多。投资人一看这个公司财务就知道情况,因为我们的财务是非常透明的。”李斌说。

蔚来此前于11月20日发布了2024年第三季度财报:三季度销量创新高达到6.2万台,营收增长至186.7亿元,整车毛利率持续提升至13.1%,研发投入33.2亿元,自2016年起累计研发投入超过530亿元。值得注意的是,得益于自由现金流转正,蔚来的现金储备提升至422亿元。蔚来同时发布了史上最强季度指引:四季度交付指引为7.2万台至7.5万台,同比增长43.9%至49.9%;四季度营收指引为196.8亿元至203.8亿元,同比增长15.0%至19.2%,两项指引均创历史新高。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌在20日晚间的财报电话会上表示:明年起,蔚来将进入新一轮产品周期,乐道和萤火虫品牌将会有新的产品交付,整个集团将进入新的高速增长周期。“随着明年销量翻倍,整体经营会继续实现正向增长,亏损明年预计将收窄,目标是2026年实现盈利。”

财报发布后,多家知名投行对蔚来给予肯定,包括德意志银行、花旗、美银、摩根士丹利、摩根大通、中银国际、中金公司、中信证券等均给予蔚来“买入”、“增持”或“跑赢行业”评级。

德意志银行在其最新报告中给出“买入”评级,称蔚来三季度业绩符合市场预期,并认为随着乐道L60的上量,四季度指引能够实现,同时基于2025年公司强劲的新产品计划,2025年销量翻倍的目标有望实现。该行给出未来12个月的目标价为73.80港元。

花旗银行同样给予“买入”评级,给出目标价为8.90美元。花旗预计,得益于销售门店数量的扩大和充换电基础设施的持续铺设,乐道在明年3月达到月销两万后,有望继续保持此强劲的销售势头。花旗预计,在三个品牌的运营销售和技术的持续升级驱动下,公司2025年的毛利率有望持续提升。

中信证券维持对蔚来美股和港股的“买入”评级,并在报告中写道:蔚来2024年Q3业绩符合预期。2024年以来,蔚来实施了多项措施提振销量,根据公司业绩公告,公司预期24Q4交付量为7.2万至7.5万辆,销量明显好转。展望2025年,乐道计划发布两款全新SUV产品,“萤火虫”品牌也将正式上市,持续将好的产品、换电体验下放到更低价格段,有助于扩大公司的销量。保有量提升后,预计换电站经营效率也将提高,公司借助乐道品牌,有望真正跑通换电商业模式。维持美股和港股"买入"评级。

中金公司对蔚来维持“跑赢行业”的评级。中金认为,三季度蔚来在供应链降本及规模效应提升共同带动下,汽车业务毛利率环比增长至13.1%,亏损环比收窄,四季度销量指引稳健,整体业绩符合预期。中金预计,降本持续兑现,蔚来的综合毛利率有望稳中有升,乐道L60有望成为公司全新增长动能并带动整体营运效率再度提升,2025年公司有望迎来更强产品周期。

摩根大通维持对蔚来的“增持”评级,该行认为管理层在业绩电话会议中态度乐观,得益于新车型的推出,预计明年销量增长将超过100%。同时,随着规模效应的显现和激励措施的减少,预计蔚来的毛利率和盈利能力有望得到改善。

在11月25日公司成立十周年之际,李斌发布内部信,要求团队持续加强自下而上的体系能力建设,聚焦提升基本经营单元的运营效率。李斌表示,接下来两年是至关重要的两年,持续推出有竞争力的新产品,持续提升运营效率,明年实现销量翻番,2026年实现公司盈利,是不容有失的工作任务。

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网友看法

1、网友Mrhhk：高盛刚给了蔚来下调评级，调到沽售。国内资本真的割韭菜无底线。

2、网友洞悉世态惩恶扬善：我给中金，卖出评级，理由．对蔚来汽车严重的误判

3、网友休闲养基人：现金流都这样了，随时有嗝屁的风险，还跑赢