今年以来，黄金价格达到历史新高，高金价也带来一定反噬效果：购买顾客变少，金店生意承压，银行从审慎出发提高了投资门槛。

今年以来，黄金价格持续牵动市场神经。即便几度震荡波动，目前仍在高位运行。

“听说最近黄金价格跌了点，来看看款式。”“我也注意到金价变化，原计划给家人买个镯子，来看看时机合不合适。”上周，在西安雁塔区一家商场黄金柜台前，两位消费者谈论起来。

“今年金价整体涨得比较多，有的消费者来店里看了好几回，还是觉得比较贵。当然也有因为结婚准备‘三金’等刚需，不太过多考虑价格。”这家柜台的工作人员称。

国际金价今年一路飙升，已多次创下历史新高。

10月30日，纽约COMEX黄金期货价格最高一度超过2800美元/盎司。进入11月以来，虽有所波动，但仍在2700美元/盎司附近反复拉锯。现货黄金方面，截至11月29日，伦敦金现超过2660美元/盎司。如果对比2015年底1100美元/盎司，已经涨了约1.4倍。

在国内黄金市场，上海黄金交易所Au9999黄金10月31日盘中一度达到655元/克，较年初开盘价480.8元/克上涨36.23%。经过近期震荡，截至11月29日，仍超过610元/克。

金价走高，也带动国内金饰价格攀升。10月底，各品牌足金饰品一度突破800元/克，部分甚至超过820元/克。11月28日，腾讯理财通显示，老凤祥、老庙黄金足金饰品价格在793元/克，周大福、周六福、周生生、六福珠宝、金至尊均为791元/克。

11月28日下午，在西安高新区一家商场内，华商报大风新闻记者看到，金饰柜台前询价的消费者并不多。为了吸引顾客，各家金饰品牌纷纷推出“打折”优惠活动。有些品牌在当日金价基础上每克立减100元，还有的针对一口价出售的黄金首饰推出满减活动。

金价居高难下，带来的最直接影响就是消费者被“劝退”。

某金饰品牌门店工作人员介绍，以前一天能卖好几只实心金镯子，现在难得卖出去一只。多数顾客能够接受的单品饰品价格区间在2000-5000元，尤其大克重金饰更不好卖。

中国黄金协会指出，今年以来黄金价格持续上涨，导致黄金首饰消费受到明显影响。前三季度，全国黄金消费量741.732吨，同比下降11.18%。黄金首饰消费400.038吨，同比下降27.53%。但同时，直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动了小克重黄金首饰消费增长。

在某金饰品牌天猫旗舰店，销量排前五位的黄金饰品价格均在千元以内，包括小金豆、足金摆件、挂饰和挂坠等。此外，近期各大金店争相开展直播带货。一些品牌用99元-399元左右的低价金饰附加多个赠品引流，同时穿插推销黄金手镯等高价产品，还有一些品牌还开辟了金条刻字、1克重金豆批发等“小众”直播赛道。

一位业内人士称，小克重黄金销售走俏，主要是由年轻消费群体推动。由于小克重黄金工费便宜、客单价也很低，所以年轻人愿意买来储蓄保值。

据世界黄金协会调查，2023年国内黄金零售门店销售的黄金饰品中，10克以下金饰占比约为37%，10克到20克的金饰占比约为29%。大部分零售商未来将重点关注小克重、高性价比产品，56%的受访者选择关注10克以下产品，仅不到10%受访者仍关注大于20克金饰。

金价上涨，消费下降，这一矛盾带来的，正是当下黄金珠宝零售商面临的尴尬局面。

上周，黄金珠宝零售巨头周大福发布截至9月30日的中期业绩报告。数据显示，周大福在报告期内实现营业额394.08亿港元，同比下降20.43%。股东应占溢利25.3亿港元，同比下降44.4%。公告指出，周大福主要市场的消费需求受到宏观经济外部因素及金价大幅波动的负面影响。中国内地市场的营业额出现了18.8%的下滑，按相同汇率计算，跌幅为18.3%。

截至9月30日，周大福在内地有6898个零售点，近半年净关闭239个零售点。其中，一线城市关闭36个、二线城市关闭73个、三线城市关闭52个、四线城市及其他关闭78个。

另一金饰巨头六福集团也并不轻松。中期业绩公告称，六福集团收入54.5亿港元，同比减少27.2%。收入下滑主要受金价屡创新高影响，导致黄金产品销售下降。毛利方面，尽管六福集团毛利率因金价上涨而上升4.9个百分点至32.7%，但毛利仍下跌14.4%至17.8亿港元。门店方面，六福集团在近六个月全球净减少175间店铺。

业绩承压的不仅是周大福、六福集团，几乎已是行业共性问题。

周大生三季报显示，2024年前三季度，实现营业收入108.09亿元，同比下降13.49%；实现净利润8.55亿元，同比下降21.95%。老凤祥三季报显示，2024年前三季度，实现营业收入525.82亿元，同比下降15.28%；实现净利润17.76亿元，同比下降9.6%。明牌珠宝三季报显示，2024年前三季度，实现营业收入35.11亿元，同比增长9.02%；实现净利润765.28万元，同比下降93.06%。

伴随经营承压、部分金店关闭，小红书等平台还出现了撤柜促销信息。例如，一条标注某金饰品牌“撤柜福利”消息称，全部每克减110元，工费5折，并强调“西安可自提”。

与黄金消费疲软不同，金价持续上涨及高位波动，带动了黄金相关投资快速增长。

例如，中国黄金协会指出，今年前三季度溢价相对较低的金条及金币交易仍保持较大幅度增长，全国金条及金币消费量为282.721吨，同比增长27.14%。

另一方面，各银行黄金积存金业务受到投资者青睐。黄金积存业务指银行根据客户申请，为客户开立积存金账户，记录客户在一定时期内存入一定重量黄金的负债类业务，有主动积存或定期积存两种方式，积存黄金达到一定数量后，还可提取实物黄金产品。

华商报大风新闻记者注意到，今年伴随积存金新增客户持续增加，不少平台为此将交易时间延长到24小时并推出智能挂单功能：当金价涨到触发用户设置价格后，平台将自动为其卖出。同时，包括国有六大行在内，多家银行今年已数次上调积存金起购点。整体来看，目前各银行起购点普遍达到650元至700元。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，银行上调积存金购买起点金额，一方面是为落实《黄金积存业务管理暂行办法》等相关监管规定。另一方面也是提醒投资者关注黄金价格波动风险，帮助市场回归理性。

事实上，就在“金价疯涨”“金价暴涨暴跌”等话题屡屡登上热搜之际，金融机构已悄然提高了实物黄金投资产品的风险提示。

近日，某国有大行将旗下一款实物黄金定投产品风险等级调整为“中风险”，要求个人客户在办理业务前，应有与之匹配的风险承受能力评估结果。更早之前，亦有地方农商银行、民营银行先后提高旗下黄金积存业务的风险等级。

王蓬博指出，金价波动必然影响与之挂钩的相关金融产品价格。更多的市场不确定性，不利于风险偏好相对较低且专业投资知识欠缺的投资者参与。

2024年渐入尾声，自今年2月至今，金价始终站在高位。不过，波动正在加剧。以现货黄金为例，继今年前10个月其价格持续上涨，在10月底站上2790美元/盎司历史高位后，11月初开始出现调整，一度跌破2540美元/盎司，但11月中下旬以来又出现震荡上涨。

方正证券称，短期金价有望在避险交易逻辑驱动下维持高位震荡态势。中长期方面，考虑到美国已进入货币宽松周期且经济显露出下行预兆，多因素驱动下金价具备持续上行动力。

高盛、瑞银等机构也对贵金属持乐观态度，高盛预测，到明年年底金价将攀升至3000美元/盎司，瑞银集团则预计到2026年底金价将进一步上涨至2950美元/盎司。

“未来黄金价格走势可能主要取决于以下因素：一是地缘风险演变。作为避险资产，近年来黄金价格持续攀升，与地缘冲突如俄乌冲突加剧密切相关。但随着地缘冲突缓和预期上升，黄金价格应声下跌。二是美元走势与金价形成的跷跷板效应。虽然美联储开启降息周期，但近期市场预估美联储货币政策路径可能会发生变化。”资深投行人士哈立新认为，其实在金价屡创新高背后，其他金属如银、铜等并未跟涨，近期石油价格也出现回调。这反映出，在不确定性因素综合影响下，未来金价将持续波动，“年内突破2800美元/盎司可能性已不大。”

在金价波动加剧的背景下，投资者该如何进行黄金资产配置？

王蓬博认为，投资者应根据自身投资偏好、资产水平及风险承受能力情况合理配置与黄金挂钩的资产。考虑到金价已达到前所未有高度，对于风险承受相对较弱、资产规模一般的投资者，更要谨慎参与。 华商报大风新闻记者 李程 文/图

网友看法

1、网友今夕4何夕：转发了