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怎么看瓷砖龙头马可波罗准备上市

文:基本面力场

时隔三个月,新股上会重启。深交所官网显示,定于5月16日召开2024年第9次上市审核委员会审议会议,审核马可波罗控股股份有限公司首发事项。这也是4月30日证监会和交易所出台资本市场“1+N”配套制度规则后的第一场IPO上市委审核会。

万众瞩目,力场君也不免多看了几眼。数据显示马可波罗2023年营收同比微增3.05%、净利同比下降10.66%,今年一季度的营收、净利都同比下滑了16%。肯定不算好,但多差也谈不上,毕竟大家居行业与房地产行业深度捆绑,马可波罗的主要客户也都是一众地产商。

可贵之处在于,马可波罗大品牌、更可信赖,更符合一家上市公司应该有的感觉,比起很多不靠谱的小公司好多了。从这个角度看,马可波罗IPO的问题不是该不该上市;力场君倒是觉得,是该不该募资扩张的问题。

根据招股书披露,此次上市提出的两个扩产性募集资金,达产后将新增建筑陶瓷产品年度产能共1540万平方米,相比公司目前现有的2.5万平米产能,幅度并不大。但力场君觉得,还是没必要。

虽然马可波罗的产能在2023年增长了,但建筑陶瓷产品整体销售景气度恐怕并不高,在马可波罗的信息披露中有一处细节:2021年末有6122家销售终端,超一千平米的店面是213个;2023年末有7070家销售终端,超一千平米的店面是164个。能够看出,销售终端增加了,但大店面少了。

为什么呢?力场君揣测,大概率是销售难度大,运营成本更高的大店面很难做下去了。

其实马可波罗自己对于扩产,可能也并不很着急。如“江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园(一期)建设项目”,2020年就拿到了项目备案,2022年通过了环评,但是到2023年末马可波罗也没有急于先行投入建设。

是因为它没钱吗?力场君觉得不是,怎么说账上趴着近40亿资金,且2022年和2023年连续两年大额分红,分出去的资金就高达8.23亿,比上面提到的募投项目计划总投资额都要高。从这点来看,马可波罗对于产能扩张这事儿,自己也不着急。

但总体来看,IPO重启之后的第一股,质量还是说得过去的,力场君也祝愿它能穿越这一轮房地产的冰河期。

网友看法

1、网友zhengmingnet:不缺钱啊,就不需要上市融资了![比心]

2、网友友爱溪流n0:上市不可怕,可怕的是造假上市,圈钱跑路,后台分赃,害国害民

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